7月1日以來，隨著股轉系統審核流程的改進及審核效率的提升，新三板掛牌審核速度加速，7月掛牌企業數量達歷史新高。今年第一第二季度市場最火爆時期開始的借殼案例，正在最近批量浮出水面。

      新三板掛牌企業數量在一舉超過滬深總和之后，仍在狂飆猛進。

　　7月1日以來，隨著股轉系統審核流程的改進及審核效率的提升，新三板掛牌審核速度加速，7月掛牌企業數量達歷史新高，達415家，環比增長176.67%，截至8月12日總掛牌家數達3170家。

　　與此同時，經過近半年的運作，今年第一第二季度市場最火爆時期開始的借殼案例，正在最近批量浮出水面。業內人士認為，借殼為市場行為，應以平常心對待，監管層需把好審核關。

掛牌速度明顯加快

　　6月29日，股轉系統發布《掛牌審查一般問題內核參考要點（試行）》，對申請掛牌公司一般問題的反饋意見進行標準化整理。股轉系統宣稱“試運行并征求意見期間，全國股轉公司將不再發出一般問題的反饋意見，而主要針對申請掛牌公司的特有問題提出反饋意見，重點關注特有問題的落實。”

  　“新三板現在有一條重要的改革方向，是把審核盡量的往前端推，我們把審核中反饋意見歸納為一般問題和特殊問題，股轉系統以后僅僅針對特殊問題進行重點審核，一般問題我們把所有關注的點放在那里，需要券商在內核階段以前全部看完，而且負有責任，我們不再另行審核，但是如果我們再發現有問題，可能要去追究券商的責任，我們也是進一步地把我們的審核制度前置化，更加突出我們主辦券商的權、責、利。”股轉系統市場發展部執行經理魏瑋公開表示。

　　從掛牌數量來看，股轉系統改革效果顯著。1-6月新三板累計掛牌1065家，月均178家。而進入到7月份以后，審核速度明顯加快，僅7月份就掛牌419家，7月底每天新增掛牌企業在50家左右。7月當月審核通過496家。

　　隨著新三板掛牌企業數量持續增長，股轉系統也首次敲山震虎，出手點名批評中介機構及掛牌公司。7月24日，新三板公布了自2014年以來10家掛牌企業和相關中介機構的違規行為，齊魯證券等5家主辦券商被約談。

　　“這個信號非常明顯，主辦券商要擔負起責任。2014年3月股轉系統曾經發布公告《關于對2012年年報披露中存在違規行為的掛牌公司及中介機構實施自律監管措施的公告》，彼時的涉事公司斯福泰克（430052）及凱英信業（430032）在公告中分別被以"A公司"和"B公司"代稱，這次時隔一年后才公布了公司名稱。”北京某券商場外市場部負責人表示。

借殼案例隱現

　　8月6日晚間，股轉系統官方微信發布消息《新三板掛牌公司并購重組基本不涉“借殼”行為 審查效率持續提升》，再次重申三板市場基本不涉及“借殼”行為。截至2015年7月31日，新三板市場共有68家公司發生收購事項，159家公司涉及重大資產重組事項，其中絕大部分屬于掛牌公司的產業整合行為，未出現收購（即控制權變更）與重組（即主營業務變更）行為的交叉，僅是單純的公司控制權變動或資產結構調整。少數掛牌企業出現的收購與重組行為交叉的情形中，重組對手方與收購方無關聯關系，或者置入資產體量很小。因此都不涉及所謂的“借殼”操作。

　　查閱近期新三板公告，一批疑似借殼案例正在浮出水面，但根據股轉提出的“控制權變更+主營業務變更”為標準，其中大部分尚不能完全斷定為借殼。

　　“借殼不是很快就能完成的，從初始意向到最終借殼完成至少要半年以上，比去掛牌花的時間還要長。”北京資深三板人士文力表示，“今年以來宣布籌劃重大資產重組的公司，部分就是正在走借殼流程。”

　　今年6月，某IT類輕資產三板公司剛剛賣殼成功，借殼方為某互聯網金融公司，其所付出對價是2000萬元現金及保留20%股權。而這家公司去年啟動掛牌工作時，付給券商100多萬的掛牌費尚為分期付款。

　　以江蘇新三板公司金宏泰（831649）為例，該公司1月12日掛牌，今年3月宣布重大資產重組暫停轉讓至今，7月22日公司公告實際控制人、控股股東劉榮升、劉春芳夫婦與賴泳村簽署《收購框架協議》，首期轉讓總股本25%股份即550萬股，轉讓價格為480萬元，并授予賴36個月內收購剩余1650萬股的選擇權，如行權則對價為1420萬元。由于1650萬股尚未解除限售，協議同意該部分股份全部質押與賴泳村，其相應股東權利一并授予賴泳村，直至其明確放棄受讓該部分股票為止。